林园喊话五粮液：把赚的钱都分了|全球看点

经济观察网 记者 郑淯心 5 月 26 日，在宜宾五粮液股份有限公司（以下简称 " 五粮液 "，股票代码 000858.SZ）2022 年度股东大会上，著名投资人、林园投资董事长林园对五粮液管理层称，" 把赚的钱都分了，省的你们操心，钱放到账上还麻烦 "，" 都分了管理层也没那么大压力，别去买理财，要是踩个雷，还麻烦 "。他现场称，希望五粮液分红比例能够达到 80% 以上。林园是五粮液的股东之一。

白酒上市公司现金流充沛，因此资金使用方式更被股东关注。五粮液 2023 年一季度末的现金及现金等价物余额为 989.03 亿元。不少酒企账上也趴着大量现金，2023 年第一季度末贵州茅台现金及现金等价物余额为 1578.19 亿元；洋河股份一季度末的现金及现金等价物余额为 244.13 亿元；泸州老窖为 248.67 亿元。

尽管本次五粮液分红比例创上市以来新高，2022 年五粮液的分红比例为 55%，现金分红总额为 146.8 亿元，上市以来，五粮液累计分红 21 次达 760 亿元，但是分红完，五粮液账上还有大量现金。

(资料图片仅供参考)

剩下的钱怎么办？不少白酒公司当起了有限合伙人（LP），5 月 18 日，贵州茅台（600519.SH）公告将合计出资 100 亿元，参与设立两只私募股权投资基金；5 月 9 日，泸州老窖与国泰君安举行战略合作协议签约仪式，根据协议，未来双方将共同探索共建产业基金、并购基金，此前洋河、今世缘等酒企都宣布了相应计划。

然而，上市公司投资亏损的情况也不少见。据 wind 统计，2022 年共有 1367 家上市公司的投资收益率为负，占总上市公司数量的 20% 以上。

根据 wind 统计，截至 5 月 27 日，今年共有 1444 家上市公司购买了理财产品，共计购买产品 10989 个，共计金额 6474 亿元。

上市公司理财的平均收益率在 2%-4%，但是却存在踩雷的概率。今年 2 月，冰川网络公告显示，其购买的 1.5 亿 " 广发银行幸福理财幸福添利 1 个月周期型理财计划第 1 期 " 到期后亏损 40.98 万元，购买的 5000 万元 " 民生银行贵竹固收增利 3 个月持有期自动续期 2 号理财产品 " 到期亏损 30.49 万元。今年 1 月，众兴菌业公告称，公司 2021 年 5 月 6 日认购了 1 亿元的 " 善缘金 206 号私募证券投资基金 " 产品，截至去年底，公司认购的上述基金产品净资产为 6556.25 万元，损失总额为 3443.75 万元，亏损幅度接近 35%。2022 年 8 月，富安娜公告称，公司在 2021 年 3 月 19 日购买 1.2 亿元、期限 12 个月的中信证券富安 1 号定向资产管理计划，到期日为 2022 年 3 月 19 日，但截至同年 8 月 23 日，仅收到产品本金 1350 万元，剩余产品本金 1.06 亿元及预期固定收益 540 万元未到期收回。

林园认为五粮液实际上不需要那么多钱，" 五粮液这三个字的品牌价值就是价值。他还提到，" 类似国外的快消品公司，分红基本都在 80%，甚至 100%"。

五粮液董事长曾从钦现场回应称，" 你的说法很短，但信息量很大 "。曾从钦强调，五粮液肯定会把酒做好、把酒卖好、把五粮液品牌保护好。

五粮液 2022 年财报显示，在报告期内，公司实现营收 739.69 亿元，同比增长 11.72%；实现净利润 266.91 亿元，同比增长 14.17%。今年一季度五粮液经营活动现金流入 290.33 亿元，2022 年五粮液经营活动现金流入为 838.49 亿元。

五粮液管理层在股东会上还表示，公司始终坚持保障资金安全、生产经营高效有序前提下，提高资金使用效率。未来将进一步增强资金管理的科学预见性、不断优化资金存款结构，合理配置定期存款比例，尽可能提升资金收益率，也在研究诸如理财产品等资金配置方式，在确保安全前提下，提升资金整体收益。

记者翻阅五粮液近十年的年度报告，其未进行过委托理财。

在投资方面，天眼查显示，宜宾五粮液股份有限公司（即上市公司）直接投资 29 家企业，其中经营异常的企业共 5 家。五粮液投资最多的行业为酒业公司、包材公司，如邯郸永不分梨股份有限公司、河南五谷春酒业股份有限公司、宜宾酱酒有限公司等。

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